近日，被鴻海集團收購后的夏普集團發布2022年財報，遭遇6年來的首次巨額虧損。根據夏普財報數據顯示，2022年財年夏普凈虧損2608億日元（約合人民幣135億元），而上財年為盈利739億日元。主要是受到液晶面板市場惡化以及液晶業務為主減值損失計提的影響。

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據悉，本次虧損規模僅次于夏普在2012年（凈損5453億日圓）、2011年度（凈損3760億日圓）的虧損。

拖累鴻海

夏普指出，隨著事業收益性下滑，因此上季（2023年1~3月）提列2,199.58億日圓資產減損，對液晶面板工廠／設備提列1884.87億日圓減損，三重工廠等地的OLED面板相關設備也提列212.91億日圓減損。

夏普表示，因日圓走貶、加上受面板事業不振沖擊，上年度顯示本業獲利的合并營損額為257億日圓（前一個年度為營益847億日圓），為2015年度以來、收編至鴻海旗下首度陷入營損局面；上年度夏普營收年增2.1%至2兆5481億日圓。

夏普的這一巨額虧損同樣影響到其東家鴻海集團，據鴻海集團發布的2023年第一季度財報顯示，其凈利潤暴跌56%，創下三年來的最大季度降幅。鴻海將凈利潤大幅下跌歸因于富士康所持有的34%的夏普公司股權。

與此同時，鴻海集團首席財務官（CFO）黃德才在線上記者會上向夏普拋出了嚴厲的言辭，要求夏普說明重大虧損原因及相應改善方案，并且警告稱如果有必要，鴻海會要求調整管理團隊來改善夏普的運營。

而夏普方面，社長兼首席執行官吳柏勛則在線上財報記者會上表示，面板價格下跌造成的損失超出預期。不過他解釋稱，通過此次減值損失處理消化了損失，隨著面板價格逐步回升，未來收益將趨于改善。?

虧損原因或是SDP

有業內人士表示，液晶面板生產公司“堺顯示器產品公司”（SDP）是本次夏普虧損的主要原因。據了解，對面板生產設備的收益能力進行重新評估之后，SDP產生了1884億日元的減值損失，這幾乎相當于該公司的固定資產總額。

實際上，SDP并不是第一次拖累夏普的業績。被稱為“夏普堺工廠”的SDP是夏普主導投資的液晶面板及模組制造公司，承載迄今亦為世界上最先進的10.5代液晶生產線。正是由于對堺工廠的持續巨額投資，加上液晶面板持續下行，夏普在2012-2016年間陷入經營低迷。也間接促成鴻海的收購。

但是，在鴻海收購夏普時，郭臺銘的投資公司掌握了SDP的大半股票。而臺灣方面對于前景不明的SDP一直不太看好。2022年6月夏普再次將SDP納為子公司，從鴻海出身、前任夏普首席執行官（CEO）的戴正吳關于回購解釋稱，家業恢復時，父親不管周圍多么強烈的反對都想要回孩子。不過在2022年6月的夏普股東大會上，股東紛紛批評稱，夏普收回SDP這一舉動是對股東的背叛。

在夏普決定將SDP納為子公司后，面板市場行情迅速惡化。據美國調查公司DSCC估算，2022年8~10月SDP的開工率下跌至1成。DSCC亞洲代表田村喜男指出：“與中國企業相比，工廠本身也缺乏競爭力，創下行業最低開工率”。

針對這一點，現任CEO吳柏勛在線上記者會強調，夏普將SDP納為子公司是戴正吳等前管理層在聽取外部意見的情況下決定的，不認為決策過程有問題。不過，熟悉公司法的日本近畿大學準教授千手崇史指出，“如果發現達成收購決定的審議過程有明顯不合理的地方，有可能發展為股東代表訴訟”。

大形勢下未來難卜

雖然上文提到，夏普現任CEO吳柏勛認為公司未來收益將趨于改善，但也有不少人對此抱有悲觀的看法。

首先是今年日本的面板行業頻頻傳出壞消息，3月，日本面板廠JOLED公司宣布破產。該公司是由索尼及松下的OLED面板部門合并而來，被視作日本在OLED面板振興的希望。由于長期以來在穩定生產上面臨困難，加上面對中國及韓國的廠商激烈競爭，日本政府扶持不到位等因素，JOLED的運營一直在虧損。即便其擁有先進的印刷式OLED技術，也仍然是巧婦難為無米之炊。JOLED的破產，也預示著日本在面板方面的實力難以與中韓競爭，而作為獨立于鴻海集團外運作的夏普公司，在難以指望鴻海擴大支援的前提下，很難與三星、LG、BOE（京東方）等面板廠商競爭。

其次，由于電視需求量減少，液晶面板市場的競爭更加激烈。數據顯示，2021年9月，電視類液晶面板在65寸、55寸、43寸和32寸的均價分別為269美元、202美元、114美元和69美元;到了2022年10月下旬，價格已分別跌至107美元、81美元、48美元和27美元;相應跌幅分別為60.22%、59.90%、57.89%和60.86%。

隨著產品價格不斷下跌，面板大廠的利潤也是逐漸變薄乃至出現虧損。以京東方A為例，2022年前三季度凈利潤為52.91億元，這一盈利規模在A股并不小，但總體趨勢卻是隨著產品價格的下滑而不斷走弱。

雖然目前液晶顯示依然是市場出貨量助力，但是經過幾十年的發展，液晶面板已經進入了“以價換量”的時代，市場也已經由賣方市場邁入買方市場。而夏普最引以為傲的SDP也很難有用武之地。

行業人士認為，如果夏普決策失誤，不僅2023財年（截至2024年3月）難以扭虧為盈，還有可能重現過去在面板的經營判斷上迷失的噩夢。

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